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HDPE管材:熊市中醞釀著小機會

2019年07月26日14:18 [作者:PEC 樂文翰]
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從2018年第四季度開始,HDPE管材經歷了連續三個季度的下跌。以100級管材為例,其價格從2018年10月的頂峰的12000附近,下跌至2019年6月份的低點8500附近。此后在7月中前期,管材經歷了一段反彈的行情,回升至9000以上;但好景不長,到7月份中后期,其再度全面跌破9000,直逼6月份的低點8500附近而去。

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在大方向上,如此漫長的跌勢發生在HDPE管材這個品種的身上,是很少發生的。究其原因,主要還是供求格局的轉換。此前HDPE管材高高在上的時候,主要是因為國內的環保工程、基建項目、房地產等行業對HDPE管材的需求非常旺盛,而國內的產能相對不足,導致市場一直供應偏緊,價格居高難下。而后來,當國內各大石化廠逐漸增加HDPE管材的排產之后,管材的價格便難以保持,直到現在呈現在我們眼前的格局。

 

如下圖所示,從2017年開始,為了滿足國內的HDPE管材需求,國內石化廠PE裝置對于HDPE管材的排產也是呈震蕩上升趨勢的。2017年以及之前的年份,國內石化廠PE裝置對于HDPE管材的排產比例通常在10%附近。而2017年第三季度環保政策加強,開啟大量基建工程如煤改氣、污水治理等工程之后,國內石化廠PE裝置排產HDPE管材的比例就有所提高,在2018年的高峰期,排產比例達20%以上。

 

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如此的局面到了2018年下半年之后,國內新增的HDPE管材需求開始減少,市場逐漸飽和,HDPE管材的大牛市便盛況不再。一步步的不斷下跌,直到2019年的頻繁探底,即便到了9000以下,市場上的各方參與者也不敢輕言底部。


當然了,HDPE管材漫長的熊市雖然底部仍難以判斷,但是應該所去不遠,在接下來的階段有兩件事值得關注。或許會加速HDPE管材的尋底筑底過程。

 

其一,是石化廠的PE裝置檢修。從目前的情況來看,第三季度肯定檢修的有延安能化的45萬噸HDPE裝置,以及獨山子石化的全部PE裝置。延安能化的45萬噸HDPE裝置主要管材產品是100級的23050與80級的43049,都是市場上價格最低廉的產品之一,其計劃從8月底開始檢修45天。獨山子石化HDPE裝置可產100級的N3000等,60萬噸的兩條全密度裝置可產100級的4808等,獨山子石化從7月中開始全面大修約兩個月。整體來看,這兩大石化廠在8、9月份將全面減少乃至停止供應管材,有望導致管材市場的供應顯著減少。

石化廠 裝置 產能(萬噸) 管材供應情況
延安能化 HDPE 45 43049/23050
獨山子石化 HDPE 30 N3000等
FDPE 60 4808等

 

其二,下半年需求旺季的開始,盡管當前表現的不夠明顯,但基建工程的需求仍然較為穩定。從8月份開始,華北地區的工廠便要進入下半年的剛需備貨過程,對于需求即便沒有新增的增長點,但是確保傳統的需求穩定,并無壓力,一旦開啟備貨,對于行情的穩定乃至走強,都將有明顯的推動作用。

 

綜上所述,當前國內的HDPE管材市場仍處于熊市之中,但是整體的價格已經較低,繼續下行空間越來越小。并且在下半年有重要的HDPE管材生產裝置停車,以及需求上將進入下半年的旺季。可以預見的是,HDPE管材行情企穩的路途并不遙遠,熊市之中醞釀出一些小的投資機會,也是大有可能的,HDPE管材也是2019年下半年較為值得關注的PE品種之一。


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