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旺季難旺,PS趨于震蕩

2019年08月22日08:39 [作者:PEC 孔文杰]
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8月份至今,國內PS下探趨勢漸止,期間受到原料苯乙烯上漲以及下游低價剛需補貨帶動,行情出現小幅回溫,后續隨著需求逐漸趨穩,苯乙烯上沖乏力,PS行情亦出現松動跡象,先國內華東透苯料主流價格在9350元/噸,改苯料主流價格在11100元/噸,主流透苯料維持震蕩整理,改苯料由于前期價格偏高,持續走低。目前PS整體市場環境并無明顯起色,成本面、供需面表現均相對一般,對于行情難起帶動作用,下面筆者就PS目前情況具體分析一下。

1.成本壓力維持,企業效益不佳

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從目前現金流情況來看,PS主流價格基本已經在成本線附近徘徊,由于PS基本跟隨苯乙烯上漲且漲幅基本相近,導致實際利潤空間并無明顯提升,工廠效益維持低迷,心態不佳。

2.庫存壓力尚存,提價動力不足

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近期收到整體出貨好轉影響,企業庫存出現回落,但后續隨著價格小幅升溫,商談氣氛一般,加上目前庫存仍存相對高位,壓力尚存,后續出貨壓力維持,供需面對于行情支撐有限。

后市預測:

1.苯乙烯漲后回落,支撐有限

原料苯乙烯受到上游純苯持續走高,行業現金流受到明顯壓縮,苯乙烯行業開工負荷基本持穩,另外受前期臺風影響,船貨延遲到港,導致港口庫存小幅下滑,另外,合約空頭集中補貨,帶動市場成交氣氛,下游EPS工廠負荷持穩運行,華北需求有望提前開啟,ABS裝置受臺風影響,部分停車減產,負荷小幅回落,對苯乙烯原料需求減少相對有限,PS裝置受奇美輪檢影響,開工負荷不高,下游行業現金流維持低位,隨著貿易商補空的結束,后續上漲空間不大,行情多趨于震蕩,對于PS帶動相對有限,成本整體支撐略顯不足。

2.供需相對穩定,旺季提振空間不大

裝置
產能
動態
鎮江奇美
59
6-8月裝置設備養護輪流檢修,負荷降1-2成
河北寶晟
10
7.6起降負荷至6成左右
獨山子
13
7.20起停車2月
廣石化
6
10.10-11.3檢修
惠州仁信
12
計劃9月份停車檢修

從PS工廠檢修安排情況來看,后續PS整體開工會受到一定影響,但由于整體檢修周期區間分布較長,供應并無大幅減少,加上目前庫存需要持續消化,雖然淡季逐漸進入尾聲,但在無其它明顯利好的提振下,供需面為行情提供的支撐相對有限。

綜上所述,目前PS市場回溫動力相對有限,苯乙烯上漲乏力,供需面雖有所轉好,但仍未改變PS市場整體格局,目前PS行情仍趨于震蕩為主,建議業者低價剛需補貨。

【風險提示】本報告中的所有觀點僅代表華瑞信息分析師個人看法,不代表華瑞信息的觀點,不作為直接投資依據。若據此入市,應注意風險,分析師及華瑞信息不承擔由此產生的任何損失和風險。
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