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LLDPE:6700已是底部區域,下方空間有限

2020年02月28日17:04 [作者:PEC 樂文翰]
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春節后,國內LLDPE市場一直受到冠狀病毒疫情的沖擊,而無法正常化。在2月初期回歸之時,期貨L2005曾下探6500的多年低點,在該點位,市場抄底力量異常強大,迅速的又將期貨推上7000附近。此后較長時間維持在6800-7000附近震蕩,而在2月最后一周,由于冠狀病毒疫情有在全球擴散的風險,導致全球金融市場受到重大沖擊,美股、原油等均連續暴跌,也再度影響了國內大宗商品市場,LLDPE期貨相應下探6700附近。而這次下探,筆者認為,也是給此前沒有在底部補到貨的下游以再一次的機會。

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首先,筆者對于LLDPE市場的信心,是來自于中國對于疫情治理的有效性。截止到2月28日,中國疫情的拐點早已經出現,治愈率每天都有顯著的上漲,除湖北外的大部分省份,新增病例都已經極少,乃至許多省份已經連續數日沒有新增,恐慌早已在有效的治理下減輕。除湖北外的大多數省份的下游終端企業,已經漸漸恢復正常開工,到3月初有全面恢復、負荷提升的跡象。對于LLDPE的需求,將會對市場起到有效的支撐。

 

其次,國內石化庫存水平的大降,也不支持市場過多的下跌。節后,國內石化庫存最高曾到160萬噸以上,此后下游終端企業在底部區域的接貨動力非常強勁,迅速的將石化庫存降到了120萬噸以下。這還是在大多數下游終端企業需求沒有全面恢復的情況下做到的,2月底的本周,石化廠已經有較多的貨源缺貨,需要封盤惜售,在3月初重新開單的時候,也必然不會有太大的壓力,應當可以穩一穩市場。

 

第三,國際原油價格的下跌對LLDPE市場的打壓較為嚴重,但OPEC+預計將于3月5日至6日召開會議,當前的油價對OPEC+各國的經濟傷害較為嚴重,OPEC也將2020年全球原油需求增速預期下調23萬桶/日至99萬桶/日,前值為122萬桶/日。在這種情況下,OPEC+在會議上達成一些挺價的協議,比如減產這樣的選項,是非常有可能的事情。

 

綜上所述,國內LLDPE市場在6700附近,從石化廠到下游終端企業,都沒有過多的繼續看空砸盤的動力,蓄積力量備貨補庫的現象會在這個點位起大量增加,每繼續下跌一點,則抄底力量會更大一分,使得市場加速筑底。因此,當L2005在6700附近,而現貨甚至可以更低點拿到的時候,可以按需開始備貨行動了。

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